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一、 当月要闻
1. 宏观经济回顾
8 月份的 CPI 涨幅高达 6.5% ，基本符合市场预期，也进而引发了央行的连续升息。同时，央行的数据显示今年前 8 个月的贷款投放规模已接近全年目标的 99% 。不断扩大的负利差和高速增长的银行信贷规模，将使今年最后几个月内再次加息的可能性继续存在，同时存款准备金的再调整、央行票据的规模发行以及窗口指引等紧缩性政策也将可能同步实施。另外， 8 月份的外贸顺差达 250 亿美元，比去年同期增长 33% ，为历史的次高点。受今夏美国次级抵押贷款危机的影响， 8 月份的出口增长有所下降，但随着美国经济的放缓，美元对其它货币也将走弱，这将增加人民币进一步升值的压力。
2. 股票市场回顾
8 月份 A 股沪深 300 指数上涨 18.51% ， 8 月底收盘于 5296.81 点。近期股市上涨的基本面支持因素减弱，资金面的推动效应更加突出。 8 月份板块轮动明显，有色金属、金融、房地产、航空以及绝对估值偏低的钢铁、造纸包装、建材等板块轮番上涨。随着 2007 年中报的收官，高增长由预期成为事实。扣除 ST 类、以及数据不可比的公司，主营业务收入同比增长 23% ，净利润增长 74% 。 8 月 20 日，外管局宣布放开境内个人直接投资香港股市，标志着我国在推进资本项下人民币可兑换迈出了重要的一步，同时也标志着我国资本市场双向开放迈向了一个新的阶段。目前 A 股流动性充裕并以基金为主导，而 9 月份又可能是十七大之前的政策真空期，因此股市在 9 月份很可能延续上月的震荡上行势态。
3. 债券市场回顾
无论是宏观经济数据显示的依然偏快的经济运行速度，还是随后出台的发行定向央票和加息等紧缩性调控政策，都在市场预期之中。因此，宽裕的资金面主导了市场的走势，交易所债市延续 7 月的小幅反弹，国债指数报收于 110.30 点，较上月末小涨了 0.38% 。从收益率曲线结构变化来看，除短期收益率随存款利率小幅上升外，中长期收益率变化不大。
二、 投资账户月度报告
美国友邦保险有限公司在中国大陆的各分支公司目前有两个投资账户，分别为优选平衡组合投资账户和增长组合投资账户。投资账户的管理遵循约定的投资策略和投资比例限制，构建相应的投资组合。
优选平衡组合投资账户
1. 账户特点：通过平衡配置股权和固定收益类资产的投资比例，在保持投资组合充分流动性，以及综合考虑资产风险和回报的前提下，追求稳定的投资收益与资产价值的增长。本账户的投资范围为中国保监会允许保险资金投资的人民币计价的金融工具，包括公开发行、上市的股票和证券投资基金，及银行存款、央行票据、短期融资券、债券回购、国债、金融债、企业债券、和可转换公司债等。
2. 资产配置策略 截止日期：2007年8月31日
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组合规定 |
实际状况 |
股票和股票类基金 |
30% - 70% |
52.8% |
固定收益类资产 |
30% - 70% |
47.2% |
3. 投资账户收益率 截止日期：2007年8月31日
| 优选平衡组合投资账户 |
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最近三月 |
最近六月 |
最近一年 |
今年以来 |
成立至今 |
| 上海分公司 |
16.41% |
38.55% |
71.13% |
50.06% |
110.34% |
| 广东分公司（含佛山） |
16.01% |
34.42% |
62.89% |
45.73% |
94.15% |
| 深圳分公司 |
16.53% |
37.53% |
66.59% |
49.72% |
107.51% |
| 北京分公司 |
16.07% |
35.01% |
72.37% |
47.52% |
108.31% |
| 江苏分公司 |
15.47% |
33.47% |
63.97% |
44.09% |
94.76% |
| 东莞支公司 |
15.18% |
N/A |
N/A |
N/A |
26.30% |
| 江门支公司 |
13.90% |
N/A |
N/A |
N/A |
28.47% |
注：
1) 上表中所列投资账户收益率及本报告以下提及的投资账户表现仅代表投资账户在过去的投资表现，不代表对未来的预期，并且不作为您投保或投资账户间资产转移的建议，投资建议请咨询您的理财顾问。
2) 投资账户收益计算：
上表中所列投资账户收益率是依据所列期间的投资单位卖出价计算而得。计算公式为：
4. 投资账户表现
优选平衡组合投资账户（2005年3月–2007年8月）
增长组合投资账户
1.账户特点：在保持适当流动性的前提下，通过主动配置于股权类投资资产，来追求资产价值的长期增长，属于风险偏上的投资账户。本账户的投资范围为中国保监会允许保险资金投资的人民币计价的金融工具，包括公开发行、上市的股票和证券投资基金，及银行存款、央行票据、短期融资券、债券回购、国债、金融债、企业债券、和可转换公司债等。
2. 资产配置策略： 截止日期：2007年8月31日
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组合规定 |
实际状况 |
股票和股票类基金 |
50% - 90% |
71.7% |
固定收益类资产 |
10% - 50% |
28.3% |
3. 投资账户收益率 截止日期：2007年8月31日
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最近一个月 |
成立至今 |
| 上海分公司 |
21.43% |
24.55% |
| 广东分公司（含佛山） |
21.19% |
25.09% |
| 深圳分公司 |
22.38% |
26.54% |
| 北京分公司 |
20.23% |
23.83% |
| 江门支公司 |
N/A |
0.52% |
注：
1) 增长组合投资账户目前只能连结在银行保险产品“聚财宝投资连结保险”上；通过代理人渠道销售的投资连结保险暂时不能投资于该账户。
2) 增长组合投资账户目前只有上海、广东、深圳、北京和江门分支公司设立。
3) 上表中所列投资账户收益率及本报告以下提及的投资账户表现仅代表投资账户在过去的投资表现，不代表对未来的预期，并且不作为您投保或投资账户间资产转移的建议，投资建议请咨询您的理财顾问。
4) 投资账户收益计算
上表中所列投资账户收益率是依据所列期间的投资单位卖出价计算而得。计算公式为：
4. 投资账户表现
增长组合投资账户（2007年5月–2007年8月）
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